Inicia 4° trimestre con bolsas en alza

Las bolsas de Europa iban mixtas hoy, al momento de abrir los mercados en EE. UU., con el índice FTSE 100 perdiendo 0.8%. El DAX subiendo 0.10%, el Euro Stoxx 50, perdiendo 0.07%, el CAC 40 perdiendo 0.2%. El IBEX 35 subía 0.63%, de acuerdo con datos de la plataforma de inversión multiactivos eToro.

Las bolsas de EE. UU. abrieron al alza, con el Dow Jones ganando 1%, el S&P500 subiendo 0.8% y el Nasdaq Composite, 0.4%. Los rendimientos de los bonos van a la baja este día, lo que sustenta el optimismo. En la primera hora de negociaciones las bolsas de EE. UU. continuaron el camino del alza.

En Gran Bretaña, el gobierno de la primera ministra Liz Truss acaba de recibir su primera derrota, al ser obligado a retirar el programa de recortes de impuestos a las personas de más altos ingresos. La medida causó revuelo en los mercados, la crítica fuerte de los medios (un columnista la llamó una “poción mágica”) e incluso las protestas dentro del Partido Conservador, que vieron en el plan el riesgo de perder sus escaños. La libra esterlina recuperó niveles de 1.12 dólares ante la noticia.

En España, el gobierno subió su estimado de crecimiento del PIB de 2022 a 4.4%, luego de revisar el dato del segundo trimestre, que se incrementó a 1.5%.

Los precios del petróleo van al alza este lunes, antes las especulaciones por la reunión de la OPEP+ el próximo miércoles, en donde se plantearía una reducción de la producción. El objetivo más mencionado es de 1 millón de barriles diarios, con versiones de un recorte más agresivo. El precio del WTI asciende a 84.04 dólares por barril, en del Brent a 89.36 dólares.

Relación entre inflación & recesión

Según datos publicados por TheMacroCompass, tomando datos desde 1923, se observa como existe una relación positiva entre recesión y tener como objetivo una inflación por debajo del 2%. Si se actúa sobre la demanda de forma suficientemente agresiva, siempre se ha logrado reducir la inflación. De esta forma, en los casos de 1948, 1969, 1990 y 2008 se tardó, de media, unos 16 meses en volver a situar la inflación en 2%. En todos los casos, con recesión.

Flujos

Es interesante ver cómo, tanto familias como fondos mutuos y hedge, siguen teniendo una alta exposición a renta variable. Pese a que se ha producido un descenso en el posicionamiento, se sigue en niveles históricamente elevados.

¿Suelo de mercado?

A fecha del viernes pasado, sólo el 14% de las acciones del S&P500 cerraron por encima de su media móvil de 200 sesiones. En el suelo de mercado de 2009 ese porcentaje fue del 1.2%. En el suelo de 2020 vimos cómo sólo 2.8% de las acciones quedaron por encima de la referida media. Esto coincide con un sentimiento de mercado muy negativo pues, utilizando el AAII tenemos un dato del 61% bajistas.

S&P500

Desde un punto de vista técnico, el S&P500 ha ido a buscar el soporte relevante de los 3,540 puntos. Esto supone contar con 3 semanas negativas, y una caída del 11.8%, en lo que es la mayor racha desde la pandemia. Así mismo, supone tener 3 meses en 2022 con caídas superiores al 7%, datos que no se habían visto desde 2008. No ser capaces de mantener los 3,540 supondrá ir a buscar los 3,400 puntos primero y los 3,330 como siguiente nivel. Sin embargo, si los 3,540 no se pierden, rebotes hasta los 3,650 primero y los 3,750 como siguiente objetivo alcista.

Criptoactivos

Pese a seguir observando volúmenes de negociación reales menores a 5,000 millones de dólares (media diaria), la rentabilidad de los inversionistas en el largo plazo (LTH) ha caída hasta niveles no vistos desde los mínimos de 2018-2019. Esto supone que estos inversionistas que están vendiendo, pierden un 42% en promedio…

BITCOIN (BTC)

Desde un punto de vista técnico, se siguen respetando los niveles clave dentro del rango 17,500 – 22,500 USD. Perder los 17,500 supondría ir a buscar los 13.500 USD. Por arriba, son los 22,5K la resistencia a batir. Desde un nivel de sentimiento, seguimos en territorio de miedo extremo, pero sin entrar en sobreventa.